点评
■ 事件：2026年4月23日，公司发布2026年一季报。2026年第一季度，公司实现收入15.23亿元，YOY+13.41%；归母净利润1.12亿元，YOY+4.83%；扣非归母净利润1.00亿元，YOY+1.35%。
■ 股权激励费用、转债利息支出等影响归母利润，公司毛利率持续优化。2026年第一季度，公司因股权激励列支股份支付影响归母净利润-0.14亿元；因可转债列支利息支出影响归母净利润-0.11亿元；因美元贬值导致汇兑损失影响归母净利润-0.17亿元。若剔除上述因素，26Q1公司归母净利润为1.54亿元，同比增长43.84%。此外，26Q1公司销售毛利率实现25.74%，同比提升0.81Pct，销售订单质量进一步提升。
■ 公司26Q1新签订单持续高增，数据中心、海外市场为重要增量。26Q1公司新签销售订单33.44亿元，同比增长64.48%；截至26Q1末，公司在手订单90.04亿元，同比增长26.02%。订单增长主要来源于海外市场及数据中心领域。
■ 国内外市场同步推进，海外市场新签订单增速亮眼。1）海外市场，公司依托国内及海外双产能布局，提升供应链韧性与客户响应能力。26Q1公司海外订单实现22.52亿元，同比增长280.73%，占公司2026年第一季度新签销售订单比例为67.34%；期末海外在手订单51.40亿元，比上年同期增长82.48%，占公司报告期期末在手订单比例为57.08%。2）国内市场，公司主动优化订单结构，聚焦优质客户与高效益订单。26Q1公司国内销售订单实现10.92亿元，比上年同期下降24.24%；营业收入实现9.05亿元，比上年同期下降7.08%。公司正在积极拓展数据中心、储能、工业企业电气配套等业务领域，并采取措施进行控本，以降低价格竞争带来的不利影响。
■ 公司紧抓数据中心领域成长机遇，26Q1新签订单同比增长278%。公司紧抓AI驱动数据中心（AIDC）建设浪潮对电力设备的核心需求，充分发挥自身技术、产品及解决方案优势，实现该领域业务快速拓展，26Q1公司数据中心领域实现销售订单17.35亿元，同比增长278.45%。在手订单37.63亿元，同比增长116.66%。
■ 投资建议：我们预计后续随着海外市场、数据中心等新下游收入占比提升，公司具备充足的向上动能。我们预计公司26-28年营收分别为 94.14、115.62、140.04亿元，对应增速分别为29.1%、22.8%、21.1%；归母净利润分别为9.56、13.47、16.78亿元，对应增速分别为45.0%、40.9%、24.6%，以4月27日收盘价作为基准，对应26-28年PE为43X、31X、25X。维持“推荐”评级。
■ 风险提示：
上游原材料波动风险，新产品进展不及预期风险，客户拓展不及预期风险，汇率波动风险等。
■ 盈利预测与财务指标：
公司财务报表数据预测汇总
研究报告信息
证券研究报告：
金盘科技（688676.SH）2026年一季报点评：毛利率持续改善，数据中心及海外市场表现亮眼
对外发布时间：2026年4月27日
报告撰写：
邓永康 SAC编号S0590525120002李佳 SAC编号S0590525110042
许浚哲 SAC编号S0590525110047
]article_adlist-->
电力设备新能源行业第一线最深度研究
期待与您的交流
]article_adlist-->
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
配配网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
